沥青反弹后劲不足

　　春节以后，沥青期价在历史低点后反弹，但整体上涨动能不足。一方面，原油低位反弹以及现货市场的好转对沥青价格形成支撑；另一方面，虽然二季度沥青供需面仍将继续改善，但原油恐再度回调，从而令沥青承压。
　　1、原油回调压力不断加大：全球原油过剩现象依然严重，过剩的原油存满陆地及海上存储设备，为油价的上涨埋下隐患。当未来油价走势回归理性时，油价很可能会再度大跌，届时沥青势必跟随下跌。
　　2、沥青现货价格连续上涨：3月以来，沥青现货价格一改此前的低迷，在冬储需求以及刚需叠加下，各大沥青炼厂不断上调沥青出厂价格。
　　3、炼厂进入检修期，开工率下滑：年后随着需求的回暖以及原油和成品油价格的反弹，炼厂生产效益提高，生产积极性加强，沥青炼厂装置开工率逐步回升。
　　4、气温回暖，刚需逐渐释放：随着气温的回暖，南方一些公路项目进入施工期，沥青刚性需求有所释放，冬储及刚需叠加，沥青现货价格在2月触底并在3月迎来反弹。
　　综上所述，沥青供需面逐步好转，炼厂进入检修期，供应有所下降，同时，随着气温的回暖，公路项目开工，沥青刚性需求加强，现货价格仍有小涨空间，但沥青反弹后劲不足。